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「300302股票」价值投资的持股周期多久合适

【摘要】 300302股票价值投资的持股周期多久合适 很多人价值投资就是拿长线,但是真的做到却是很难的。那么,这个价值投资在确定了标的之后该怎么做,我们来看看一些大师们是怎么做的吧。虽然,许多伟大的价值投...

300302股票价值投资的持股周期多久合适

价值投资的持股周期多久合适

很多人价值投资就是拿长线,但是真的做到却是很难的。那么,这个价值投资在确定了标的之后该怎么做,我们来看看一些大师们是怎么做的吧。

虽然,许多伟大的价值投资者,都强调保持长期分析眼光、长期持有资产的重要性。比如,巴菲特就非常强调这点,他的名言“我不想持有10年的股票,我不会持有它10分钟”,但是,与死板长期的价值周期认识所反映的不同,老牛认为,价值投资的交易,却并不一定需要以多久以上作为一个死板的时间周期来持有。

简单举例来说,当你做价值的投资的时候,以同样的程度看好A和B公司未来10年的发展时,假设他每只股票购买了50%,并打算持有10年。那么,如果在6个月以后,A公司的股价上涨了100%,B公司的股价却没有发生变化,应该怎么做呢?

做个理性分析:100%的溢价意味着,在10年的周期里,可以从中得到每年10% 的稳定回报。那么,对于看10年持有周期的投资者来说,这样稳定的回报是一定值得交易。也就是说,虽然秉承“不想持有10年的股票不会持有10分钟”理念的投资者思考的是未来10年的问题,但是理性角度,却会以远远短于10年的周期进行交易。

拿个现实中的事儿来说,就巴菲特吧。他在2002年左右购买了大量的美国垃圾债和中国香港股市的中国石油股票。在买入的时候,他的主要理由就是这两类资产质量都足够稳健、价格都足够便宜。但是,在几年以后,美国垃圾债和中石油的股票都上涨了非常多,而巴菲特就毅然的卖出了这两块资产:他并没有持有它们10年。

那么,价值投资究竟应该持有资产多长的时间周期呢?

很多顶级的价值投资大师的答案是:是否卖出一个资产,取决于你能找到的替代品是否足够优秀。

在股票估值极高的时候,房地产的价格相对租金是否便宜?2001年的中国市场会对你说是。在房地产极度高估、空置率高企的时候,股票的估值是否低廉?2014年的中国市场会对你说是。在创业板估值虚高的时候,蓝筹股是否值得买入?2016-17年的A股市场会对你说是。在一个市场股价高昂的时候,另一个市场的股价是否相对便宜,又比如A股和H股呢?所以,价值投资的资金也是会流动的,从高位流向低位,品种之间、市场之间、资产类别之间。

就当下而言,白酒是价值投资的优秀品种,但是就目前估值而言,就是咱们今天说的这种情况了,必然是有比白酒更合适的替代品了。

咱们在做初步交易的时候,必然应该怀抱着对未来10年、乃至更长时间的价值判断,进行交易。而在交易背后的逻辑来自基于未来10年价值判断的时候,其实并不需要过度的关注投资之间的周期是1年、1个月、还是哪怕1天。

这种基于价值的交易,表象和价值投资者通常所反映出来的不动如山的心态不同,但实际更高的交易频率绝不意味着向非价值型投资进行妥协,反而是更高效的获取更高回报的利器。当短期的波动收敛,这个因为短期上涨过度的价值标的,被卖出后再次回到了,最合适的前列资产之中的时候,就会再次成为替代品的替代品,重回你的配置核心。

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