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「苹果重返市值第一」股指期货的定义及基本特征

【摘要】 苹果重返市值第一股指期货的定义及基本特征 股指期货的定义股指期货(Stock Index Futures)的全称是股价指数期货,也可称为股价指数期货、期指,是指以股价指数为标的物的标准化期货合约...

苹果重返市值第一股指期货的定义及基本特征

股指期货的定义及基本特征

股指期货的定义

股指期货(Stock Index Futures)的全称是股价指数期货,也可称为股价指数期货、期指,是指以股价指数为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型,股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。

股指期货交易的主要功能

一般来说,期货交易的功能有两个:一是价格发现功能,一是套期保值功能。作为金融期货的一种,指数期货也具有这两个功能。所谓价格发现功能,是指利用期货市场公开竞价交易等交易制度,形成一个反映市场供求关系的市场价格。具体来说就是,指数期货市场的价格能够对股票市场未来走势作出预期反应,同现货市场上的股票指数一起,共同对国家的宏观经济和具体上市公司的经营状况作出预期。从这个意义上讲,股指期货对经济资源的配置和流向发挥着信号灯的作用,可以提高资源的配置效率。

套期保值功能是指投资者买进或卖出与现货数量相等便交易方向相反的期货合约,以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约,从而补偿因现货市场价格变动所带来的实际损失。股指期货的这种套期保值功能,会丰富股票市场参与者的投资工具,带动或促进股票现货市场交易的活跃,并减轻集中性抛售对股票市场造成的恐慌性影响,对平均股价水平的剧烈波动起到缓冲作用。

股指期货交易的特征

股指期货交易的基本特征是“以小搏大”。也就是说,可以用较少的资金进行大宗交易。投资者做股票时,需要用全额资金买进相应股票,而做股指期货只需占用百分之几的资金,就可交易相应百分之百的股指期货。例如,投资者的10万资金可以做价值100万左右的成分股的交易,这个价值100万的成分股将来所产生的差价,全部由投资者的10万资金承担。当然,交易者并没得到那个价值100万的成分股股票,只是合约化的虚拟,只是通过占用10万的保证金后,拥有了那些成分股的差价收益。这相当于把投资者的交易资金放大了十倍以上,这就是所谓的“杠杆交易”,也称“保证金交易”。这种机制使期货具有了“以小搏大”的特点。

当投资者希望用较少的资金做更多的股票时,做股指期货就能满足这点。因为股指期货的“杠杆交易”放大了投资者可交易数额,一定量的资金做股指期货,相当于做了比现货更多金额的股票。

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