「a股暂停ipo」股票投资看价值还是看价格 - 南极财经网 「a股暂停ipo」股票投资看价值还是看价格 - 南极财经网

「a股暂停ipo」股票投资看价值还是看价格

【摘要】 a股暂停ipo股票投资看价值还是看价格 我们究竟该如何进行股票投资呢?是基于价值,还是价格?本文改编自《证券分析》。股票投资是投机因素特别密集的领域,因此对这种证券的分析往往是没有定论和令人失望...

a股暂停ipo股票投资看价值还是看价格

股票投资看价值还是看价格

我们究竟该如何进行股票投资呢?是基于价值,还是价格?本文改编自《证券分析》。

股票投资是投机因素特别密集的领域,因此对这种证券的分析往往是没有定论和令人失望的。甚至可以这样说,只要这种分析得出了看似确定的结论,那么这种结论就可能存在误导的危险。随机地从一份名单中指定一支股票,无论进行了多么精密的分析,都不大可能得出诸如它是否值得购买或真实价值有多大的可靠结论。但是在对某些具体案例的分析过程中,根据企业的财务表现有可能形成一个较为可信的结论。

从价值角度而言,股票投资的技巧和债券投资技巧类似。股票投资者同样偏好经营状况稳定,并且收益大幅高于股息支付要求的企业。当然,他对股票的安全性要求要比对债券安全性的要求低,当然,对股票投资的收益要求相对更高。因此,与债券投资类似,投资于股票之前可以考察3项标准:适量的和准时的股息回报;稳定而充足的历史盈利;足量的有形资产的保障。基于此,依据其他评判标准作出的购买决策将被视作一种投机,而投机决策的形成无须严密分析的支持。

但是,投资者也会有另一种观点,即“股票的价值完全取决于它的未来收益。”这可以引伸出以下推论:1、股息率与股票价值的相关性很小。2、由于资产和盈利能力之间显然没有联系,因此资产价值的大小毫无意义。3、历史盈利表现的意义仅仅在于,它们预示着未来收益状况可能出现的变化。

为什么投资者将他们的注意力从股息、资产价值和收益因素,全部转向了收益趋势因素——即未来收益的预期变化呢?答案是,第一,事实证明过去的收益表现并非指导投资的可靠指标;第二,未来所提供的利润机会具有抵挡不住的诱惑力。

对企业的真实投资(即资产价值)的大小已经失去了决定这种未来收益的能力,取而代之并发挥着全部作用的因素是,企业是否经营于高利润的工业领域,以及所实施的管理政策是否有效和走运。在无数的财务清算案例中,流动资产价值被大大低估,固定资产则被证明几乎分文不值。

伴随着这种股票选择标准的形成,出现了论证股票是一种最为有利可图、从而也是长期投资最佳媒介的理论。这种论断是经过研究得出的。研究表明,在事先确定的长达多年的考察期中,分散于不同股票的投资组合将带来稳定的增值。数据显示,这种分散的股票持有策略对比购买债券而言,不仅投资回报更高,而且可以斩获更多的资本利得。

将上述观点结合起来,可以得到如下结论:

1、股票的价值取决于它的未来收益。

2、好的股票肯定是高品质、高利润的投资。

3、好的股票是那些收益呈上升趋势的股票。

这些结论听起来大有道理,但它们却掩盖了两个理论上的误区。第一个缺陷是,它们抹煞了投资和投机之间的根本区别;第二个缺陷是,它们忽视了股票价格在决定其是否值得购买方面的作用。

无论价格多高,股票都可以被认为是有吸引力的么?股票是否值得购买完全与它的价格无关,这种看法听起来荒唐得令人难以置信。按照上述逻辑,只须把“好的”股票买进来,而不必考虑价格的高低,然后等着老天爷把价格抬上去。这被认为是一种万无一失的教条。这显然是错误的。

总体而言,相对个人投资者来说,机构投资者更为专业。他们的投资原则包括:1、在市场萧条和价格低靡时买进,在市场繁荣和价格处于高位时卖出。2、将投资分散在多个领域,如果可能的话,分散在多个国家。3、通过全面的和专业性的统计分析,发现并吸纳价值受到低估的证券。此外,需要强调的是,对于某一家公司而言,根据其历史趋势判断未来是危险的。我们并不能肯定过去的利润趋势将在未来保持下去,原因来自几个方面:从经济学的角度来看,收益递减和竞争加剧的法则最后将压平任何陡峭的增长曲线。同样,随着商业周期的潮起潮落,一些特殊的危险总是存在,收益曲线最为令人心动之时,或许拐点正在来临。

以上就是“a股暂停ipo股票投资看价值还是看价格”的全部相关内容了,喜欢的话可以继续关注南极股票网其他的股票文章!

版权保护: 本文由 南极财经网 原创,转载请保留链接: http://www.njqczlw.cn/gupiaopeizi/1501.html
返回顶部