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「东吴基金管理有限公司」股指贴水到底是什么意思,股指贴水真实含义

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东吴基金管理有限公司股指贴水到底是什么意思,股指贴水真实含义

股指贴水到底是什么意思,股指贴水真实含义

股指贴水是什么意思?所谓股指期货贴水,是指期货价格低于现货价格,以恒指期货为例,假如恒指高于期指,这种情况就可称为期指低水或贴水。官方的解释为远期汇率低于即期汇率的现象。一般情况下,利息率较高的货币远期汇率大多呈贴水,利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。

在股指期货中讲到贴水的话,一般就要讲到基差,因为股指贴水的是指就是基差的变化,它的含义是指某一特定商品在某一特定时间、地点的现货价格和期货价格之差。从基差的计算公式就可明白二者之间的关联,基差=现货价格-期货价格,而市场的交易价=期货价格+升贴水。有上述的计算式就可知现货价格小于期货价格的时候,基差是负值,所以就称为现货贴水,反之是期货升水。

就拿银行来说,它一般情况下报出的升贴水数值为两位、三位。前者两位数的情况下,就是指小数点后第三和第四位;后者三位数的情况下,也就是指小数点后第二、三加第四位数;升贴水数的大小,两个数的排列次序也按升水或贴水而不同。两种方法:一是在直接标价法下,大数在前和小数在后,即为贴水。二是在间接标价法下,小数在前和大数在后,则为贴水。

下面一个案例主要介绍了这种现象,如:上海上海期货交易所指定的燃料油交割标准为180CST高硫燃料油,但是某一卖方企业当时没有这种无该标准的燃料油,手中持有的是以更高标准的进口低硫180号燃料油,则后者相对于前者而言为升水;如果上海期货交易所制度允许可以用其他的较低等级燃油来进行交割的话,这就是相对于标准来说就是贴水的现象。

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